重點

Tether 正在擴展其約 230 億美元實物黃金儲備的用途，透過與加密借貸機構 Ledn 合作，允許以其代幣化的黃金 Tether Gold (XAUT) 作為貸款擔保。該計畫將允許持有人對代幣化黃金進行借貸，而不是出售實物金屬，採用類似 Ledn 比特幣抵押貸款的模式。 此做法旨在在保留對基礎金條長期所有權的同時釋放流動性。 這一舉措反映出 Tether 利用穩定幣利潤向金融、能源與科技領域擴展的更廣泛策略。

情緒分析

• 整體情緒審慎偏正面：該公告被視為對代幣化實物資產的創新應用，可能在不迫使出售的情況下為黃金持有人增加流動性。市場參與者可能歡迎這種模仿現有加密抵押借貸模式的新借貸途徑。下方的進度條反映出正面情緒。

文章內容

Tether 已採取措施深化其代幣化黃金的金融用途，與加密借貸機構 Ledn 合作促成以 Tether Gold (XAUT) 為抵押的貸款。每個 XAUT 代幣對應於存放於瑞士金庫的一盎司貴金屬，Tether 報告稱支撐 XAUT 的持有量約為 230 億美元。透過允許對代幣化黃金借貸，雙方旨在為持有人提供不需處分基礎金屬的流動性選項。

擬議的借貸安排類似於加密市場中已使用的模式，借款人可以質押數位資產（例如比特幣）以獲得貸款，同時保留對抵押品的所有權。Ledn 多年來一直提供比特幣抵押貸款，並計畫在現有的抵押選項（如 BTC 與 USDT）之外新增對 XAUT 的支持。以 XAUT 抵押借款預計將於今年晚些時候推出。

支持者表示，將實物黃金代幣化可將傳統上流動性較差的資產轉變為更具彈性的工具。以黃金為基礎的貸款歷來由中央銀行、金商與大型金融機構主導。代幣化旨在透過以區塊鏈代幣代表實物盎司來擴大可接觸範圍，使其能在借貸市場中作為數位抵押品使用。 此轉變可允許持有人在不放棄長期所有權的情況下變現被鎖定於金條中的價值。

Tether 擴大 XAUT 的舉措符合其超越穩定幣的更廣泛企業策略。該公司已將 USDT 的利潤再投資於收購實物黃金儲備——據報約為 140 公噸——成為大型企業金條持有者之一。Tether 也在相關領域進行投資，包括貴金屬市場、加密金融合作、比特幣挖礦、再生能源計畫以及運算與人工智慧的基礎設施。

Ledn 強調客戶抵押品將以 1:1 的比例持有，且不會再質押或借出，呼應一種保守的託管立場，旨在將其服務與在 2022 年加密市場動盪中失敗的實體區隔開來。此託管做法旨在向客戶保證其代幣化黃金保持完全擔保並單獨隔離，同時可作為貸款抵押品使用。

高層將此舉視為回應對結合資產所有權與靈活性的金融產品日益增長需求的措施。Tether 的領導層強調代幣化黃金可類似於其他數位抵押資產運作，為持有人提供在不出售的情況下獲取流動性的能力。與 Ledn 的合作被定位為將該願景落實的一種方式，通過將 XAUT 接入既有的放貸平台。

儘管支持者強調其好處——更多流動性、更廣泛的黃金抵押信用可得性以及代幣化金條的新用途——市場採納率、監管審查以及估值與贖回機制等問題仍然存在。借款人採納以黃金為抵押的貸款速度將取決於利率、與替代方案相比的條款，以及對實物金屬託管安排的信心。

總而言之，Tether 與 Ledn 之間的合作代表了將代幣化應用於傳統價值儲存工具的一項重要進展。透過使 XAUT 可用作貸款抵押，雙方旨在在保留所有權的同時從大量私人持有的黃金存量中釋放流動性，並擴展代幣化貴金屬在加密金融中的實用案例。

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