前言

本文摘要 為億萬富翁投資人 Jeremy Grantham 關於比特幣及更廣泛加密貨幣市場的評論。本文概述了他對加密貨幣作為可靠價值儲存手段及實用交換媒介的懷疑，強調了最近比特幣與黃金的價格變動，並指出 Grantham 認為雖然區塊鏈技術可能有實用應用，但加密貨幣本身不太可能持久。目的是為對知名投資人如何評估數位資產感興趣的讀者，清楚且客觀地呈現他的觀點。

懶人袋

Jeremy Grantham 稱加密貨幣為 「無用的、投機性機制」，並預測它們將會 「在幾十年內逐漸消退」 — 不是以戲劇性的崩潰，而是 「悄然無聲」。他將比特幣最近的波動與黃金的漲幅做對比，並表示加密貨幣主要在非法轉移中有用，儘管區塊鏈技術仍可能很重要。

正文

億萬富翁投資人、投資公司 GMO 共同創辦人 Jeremy Grantham 在一次廣播採訪中對比特幣與其他加密貨幣表達了尖銳的懷疑。他將該資產類別描述為一個 投機性且最終「無用」的機制，而非多元化投資組合中的耐久組成部分。Grantham 認為加密貨幣缺乏作為可靠價值儲存或日常實用交換媒介所需的特性。

Grantham 指出比特幣明顯的價格波動以證明其不穩定性。他提到比特幣自歷史高點下跌了相當幅度，關注到從前一年十月達到的 126,080 美元高點以來價值下跌超過一半。Grantham 認為那種程度的波動性削弱了比特幣能夠可靠地隨時間維持購買力的主張。

相比之下，他以黃金的走勢作為傳統價值儲存資產的例子。黃金年初曾創下新高後回落；儘管出現回調，Grantham 強調黃金的價格行為與作為貨幣與避險資產的悠久歷史，與比特幣快速且常不可預測的波動顯著不同。他用此比較來突顯自己認為比特幣尚未證明為許多支持者所宣稱的對沖工具。

除了價格動態外，Grantham 也提出了加密貨幣使用上的實際疑慮。他斷言加密貨幣很少用於例行商業交易，例如買菜或進行正規交易。相反地，他表示該技術常被罪犯用來以留下一些最小痕跡的方式轉移資金——這是他所描述的加密貨幣不幸有效的一個使用情境。

儘管有這些批評，Grantham 並未徹底否定底層的區塊鏈技術。他承認分散式帳本系統及相關基礎設施未來可能在某些金融與營運用途上具有 變革性。然而，他明確表示自己的言論是針對比特幣與其他加密貨幣本身，而非基於區塊鏈創新更廣泛的承諾。

Grantham 預測加密貨幣將在一個很長的時期內逐漸消退——「年年歲歲，十年二十年」——且下滑會是微妙而非突然的：「不是以一聲巨響，而是以一聲哀鳴。」這種說法表達了他相信這類資產將隨著更好的機制或監管演進而逐步失去相關性，而非在單一戲劇性事件中崩潰。

他的評論呼應了其他知名投資人的類似批評。例如，企業家與投資人 Mark Cuban 近期在將比特幣表現與黃金不利比較後，質疑其作為價值儲存手段的效用，並透露因此減少了持有。此類批評反映出關於加密貨幣在多元化投資組合及全球金融體系中角色的更廣泛討論。

報導時，比特幣已較峰值顯著下跌並持續出現有意義的短期跌幅——這些數據是 Grantham 與其他人主張加密貨幣仍為不可靠貨幣資產時常引用的。儘管支持者持續鼓吹加密貨幣有可能讓金融更民主化、提供抵抗審查的貨幣或啟用新金融產品，懷疑者則強調波動性、有限的日常實用性與非法使用，視之為長期採用的根本障礙。

總結來說，Jeremy Grantham 的觀點毫不含糊：他不認為比特幣會成為嚴肅投資策略的長期組成部分。他警告說，雖然區塊鏈通道可能帶來有價值的能力，但比特幣與類似加密貨幣很可能會隨時間慢慢失去重要性，而不是迎來戲劇性的終結。

關鍵見解表