重點摘要

　　一項由匯豐進行的最新全球零售投資者調查顯示，大陸投資者對本地市場的樂觀情緒增加。現金配置自去年同期的 25% 降至 20%，投資者正轉向股票及私募等成長資產。 近七成受訪者計劃在未來 12 個月增加對大陸的配置，為各調查市場中比例最高。許多投資者正在減少現金持有，採取更為多元化且以策略為導向的投資組合，對專業財富管理方案的需求增加。

情緒分析

• 大陸受訪者整體情緒偏向正面且積極。對本地市場的信心與風險胃納增加，反映在現金持有大幅下降以及股票、私募與其他成長型資產的配置提高。機構與零售信號均指向更強的本地信念，同時保持全球分散的視角。情緒強度屬中度偏強，顯示看多傾向，但以審慎、策略性的方式為主，而非投機性過度行為。
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文章內容

匯豐近期對可投資資產至少達 10 萬美元的個人投資者所做的全球調查發現，大陸投資者對本地市場展現顯著增強的信心，並積極調整投資組合。受訪者中的現金配置自去年同期的 25% 降至 20%，許多人正將資金轉向更高成長性的資產。此項再配置反映出從低收益環境向多元化、尋求回報的策略轉變。

匯豐中國國際財富管理主管指出，大陸投資者變得更具策略性：優先考量長期投組韌性，並尋求專業指引以因應資產回報動態的變化。隨著投資者降低現金比重，股票的配置在資產類別中增幅最大，過去一年從 10% 上升至 18%，部分受益於在岸股市的強勁表現。

調查顯示，大約 69% 的大陸受訪者計劃在未來 12 個月增加對中國市場的配置，為涵蓋國家與地區中比例最高。同時，超過六成的受訪者不打算提高現金持有，顯示持續從流動性緩衝轉向資金部署。約有 31% 的大陸投資者也打算增加國際配置，展現對國內機會與全球分散的雙重關注。

目前大陸受訪者的資產偏好以股票、黃金以及定期存款或儲蓄為主，主要持倉分別為 59%、49% 和 45%。展望未來，投資者表示有意增加對保險產品、受管財富方案以及委託或託管投資工具的敞口，顯示欲提升投組複雜度與下行保護的意向。

在建構投組時，大陸投資者相較全球平均更強調資本保存與多元化：29% 表示資產保存為優先考量，而全球為 21%；另有 16% 強調多元化，其他地區為 11%。這些偏好顯示，增強的風險偏好仍受對穩定性與長期規劃的持久關注所節制。

匯豐的調查在十個市場與地區中抽樣近一萬名個人投資者，以掌握配置、行為與偏好的變化。該行今年更廣泛的溝通持續表達對中國市場的樂觀——無論是從散戶投資者的角度，或是愈來愈多將亞洲、特別是中國大陸視為策略性成長目的地的機構與企業受訪者。

匯豐的其他研究顯示，企業與機構參與者同樣正在將策略重新聚焦於亞洲，並以科技與人工智慧為跨境商業擴張與資本部署的主要驅動因素。在此情境下，大陸在未來五年被預期於貿易與投資方面日益重要的市場中排名靠前。

對岸市場情緒亦受內地股市各產業盈餘復甦預期所支撐。匯豐的投資展望指出，材料、能源與資訊科技等行業的企業獲利可能結構性改善，其中科技類的盈利增長尤為顯著。 綜合上述因素，支持了從現金轉向成長資產的配置變動，以及對專業財富管理服務偏好的上升。

重點洞見表