重點摘要

美國銀行在第二季大豐收後，預期第三季的諮詢與交易業務將顯著趨緩。執行長 Brian Moynihan 表示投資銀行費用很可能較去年同期下滑超過 10%，而交易收入預計大致持平。 這項預測的下滑與第二季的強勁漲幅形成鮮明對比，當時投資銀行費用約成長 50%，交易收入則大約成長 33%。

情緒分析

• 報告基調謹慎偏悲觀：它指出在異常強勁的一季後出現回檔。市場反應——股價下跌——反映投資人對可持續性的擔憂。使用下方進度條顯示此情緒為偏中至負面。

文章內容

美國銀行在第二季公布異常強勁的業績後，正為華爾街諮詢與交易業務的第三季放緩做準備。執行長 Brian Moynihan 告訴分析師，投資銀行費用可能較去年同期下降超過 10%，而交易收入預計大致持平。這些預估緊接著第二季的表現，當時資本市場活動激增，投資銀行費用上升約 50%，交易收入則大約上升 33%。

Moynihan 援引 Dealogic 的資料指出，整體市場的投資銀行活動下降約 10%。他提到美國銀行未必暴露在某些較高活動的區塊，因此該行可能較市場平均經歷略大幅度的下滑。執行長也指出有良好的交易管線，特別是在中型市場區段，顯示即便成交量已放緩，基礎需求仍然存在。

該聲明立即對市場產生影響：在談話後的午後交易中，美國銀行股價下跌約 5%。此一跌幅突顯投資人對季度指引的敏感性，並對近期諮詢與交易收入的上揚——部分與人工智慧驅動的興趣及更廣泛的資本市場動能有關——能否持續提出疑問。

與此同時，其他大型銀行報告的走勢不一。花旗集團的財務長 Gonzalo Luchetti 告訴分析師，花旗預期第三季投資銀行營收將以個位數低段成長，交易收入朝個位數中段成長方向。Luchetti 強調若季度末活動回升，結果可能改善，並指出九月常常對季度業績具有決定性影響。

在此情境下，業界似乎正從一段異常強勁的交易與交易利潤時期回復到較為正常的步調。監管機構、銀行與投資人將密切觀察未來數周；季度末的交易完成與市場波動可能會大幅改變最終結果。 重點在於強勁的第二季並不保證第三季會有相同表現， 而銀行對特定客戶群的曝險將決定其感受放緩的程度。

整體而言，美國銀行的預測顯示這是暫時降溫而非系統性問題。費用小幅回落與交易收入持平，將代表在一個過度表現的季度後向長期平均值回歸。然而，投資人會注意任何跡象，顯示近期由主題性興趣與宏觀驅動所推動的諮詢與交易熱潮，若沒有新的交易量或市場動能，可能無法持續。

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