Blockchain.com 尋求美國監管核准，拓展至預測市場與加密貨幣衍生品

目錄

• 你可能想知道
• 主題
• 重點資訊表
• 後續⋯⋯

你可能想知道

• Blockchain.com 正在尋求哪些核准？這些核准將允許該公司在美國提供哪些交易服務？
• 其計畫如何融入預測市場與加密貨幣衍生品日益交融的趨勢？

主題

數位資產平台 Blockchain.com 正尋求在美國預測市場與加密貨幣衍生品領域扮演更重要的角色。該公司已向商品期貨交易委員會（CFTC）申請兩種監管許可。若獲核准，這些申請將有助於該公司在美國向零售及機構客戶提供事件合約與加密貨幣衍生品。

第一項申請要求 CFTC 授予 Blockchain.com 指定合約市場（DCM）執照，將其指定為期貨交易所。DCM 是受監管的市場，符合資格的期貨及其他合約可在此掛牌交易。第二項申請則是尋求登記為期貨佣金商（FCM），這類中介機構負責處理客戶的衍生品合約委託與交易。

這是兩種不同的監管角色。DCM 資格涉及市場營運；FCM 登記則適用於為衍生品客戶擔任經紀商或中介機構的公司。因此，Blockchain.com 的申請顯示其計畫參與交易流程中的多個環節，但仍須接受 CFTC 審查，並遵守各項資格所附帶的要求。

Blockchain.com 執行長暨共同創辦人 Peter Smith 將公司的整體目標描述為，將多種數位金融活動整合於同一處。他在聲明中表示：「使用者應該能輕鬆管理數位資產、交易衍生品，並針對現實世界事件建立部位，而不必在不同應用程式之間切換。我們的 DCM 和 FCM 申請，將透過適當的監管架構，推動這個目標在美國實現。」

這項規劃中的整合，將把數位資產管理與連結金融市場及現實世界事件的交易商品結合起來。事件合約讓參與者可根據特定結果是否發生來建立部位。相較之下，加密貨幣衍生品是價值與加密資產掛鉤的金融合約。這些商品追蹤的標的不同，但兩者都涉及合約交易，而非單純買進並持有標的資產。

這些申請是尋求監管核准，並不代表 Blockchain.com 已獲准在美國推出這些服務。在美國提供任何服務，都須視相關監管決定及公司是否符合適用要求而定。這項申請顯示公司有意拓展業務，但本身並不能確定這些商品何時或是否會推出。

Blockchain.com 已開始向美國境外的部分客戶提供相關商品。今年稍早，該公司與 Polymarket 合作推出預測市場，並向部分國際使用者提供由 Hyperliquid 支援的永續期貨。這些合作為該公司在美國的申請提供了背景：它已有向國際市場提供此類商品的經驗，現在則正尋求在美國監管體系內提供事件合約與衍生品的途徑。

永續期貨是一種衍生品，與傳統期貨合約不同，沒有固定到期日。這類商品已成為加密貨幣市場中最受歡迎的交易商品之一。透過與 Hyperliquid 的合作在國際市場提供永續期貨，與 Blockchain.com 擬在美國開展的業務不同；後者須取得美國監管核准。

這些申請也反映出加密貨幣產業與預測市場之間更廣泛的交集。數位資產交易所 Crypto.com 和 Gemini Space Station 各自營運事件合約市場。Coinbase 則主要透過與 Kalshi 的合作提供事件合約。這種跨界並非只有加密貨幣公司進軍預測市場：Kalshi 和 Polymarket 也分別為美國及國際客戶推出永續期貨。

這種雙向拓展顯示，各家公司正跨足相鄰的交易類型，擴大產品範圍。加密貨幣平台正加入與事件掛鉤的合約，而預測市場業者則在探索加密貨幣衍生品。這使競爭格局更加緊密相連，但各公司的商品、合作關係、客戶服務範圍及監管狀態可能有所不同。一家公司進入某個市場，不代表它必然獲准在另一個司法管轄區提供相同商品。

Blockchain.com 是一批尋求以指定合約市場身分營運的申請者之一。今年單是申請 DCM 執照的公司，就有另外 11 家。CFTC 已於 2026 年核准 6 家新的 DCM。這些數字顯示，市場對設立受監管合約市場的興趣持續升溫，核准程序也在進行中。但光憑這些數字，無法得知仍有多少申請待審，也不能預測 Blockchain.com 申請案的結果。

該公司也正為可能進入公開市場做準備。Blockchain.com 已於 May 向證券交易委員會（SEC）機密提交首次公開募股（IPO）申請。機密提交是籌備可能進行的公開發行程序之一，但不一定代表 IPO 已完成或必然會上市。

Bloomberg 上個月報導，Blockchain.com 計畫今年上市，目標估值介於 $4 billion 至 $6 billion。這項報導中的目標只是規劃數字，並非已確認的估值或最終發行價格。該公司的美國執照申請與公開市場計畫是不同的發展，但兩者都顯示它正致力於拓展機構業務及提升企業形象。

揭露：CNBC 與 Kalshi 存在商業關係，包括客戶開發及少數股權投資。這項關係是報導預測市場及相關業者時值得注意的背景資訊。它不會改變 Blockchain.com 申請案的報導內容，但讀者在評估相關產業報導時，可以將此納入考量。

總體而言，Blockchain.com 的計畫包含數個彼此相關但各自獨立的步驟：申請 CFTC 許可、以國際商品合作為基礎、在日益緊密相連的市場中競爭，以及推動可能的 IPO。眼前的焦點是這些申請，因為它們將決定該公司能否透過所申請的監管架構，向美國客戶提供規劃中的商品。

重點資訊表

後續⋯⋯

接下來的重要進展，將取決於 CFTC 對 Blockchain.com 申請案的審查，以及該公司能否符合監管要求。觀察人士也將關注監管機構如何區分並監督事件合約、傳統衍生品及與加密貨幣掛鉤的商品，以及業者將這些商品整合至相關平台時的監管方式。明確的規則有助於客戶了解適用哪些保障措施，以及交易所和中介機構須承擔哪些責任。

進一步探討市場監控、客戶資產保障、合約結算及利益衝突處理方式，有助於這些市場的發展。研究人員與政策制定者也可能檢視預測市場資訊如何產生，以及衍生品交易如何與波動劇烈的數位資產價格互動。這些問題不僅與尋求執照的公司息息相關，也影響消費者選擇在哪裡及如何參與。

科技或許能讓數位資產、事件合約與衍生品更容易整合，但統一的介面並不代表它們的風險相同。核心挑戰在於，如何讓產品創新與透明規則、可靠營運及清楚的客戶資訊並行。隨著監管決策、市場競爭及 Blockchain.com 的公開市場計畫持續發展，創新與監督之間的關係仍將是這個產業的關鍵議題。