渣打銀行在杜拜擴展 RLUSD 託管服務，並計畫建立交易抵押品連結

目錄

• 你可能想知道
• 主要內容
• 重點摘要表
• 接下來……

你可能想知道

• 渣打銀行在杜拜提供的 RLUSD 託管服務，為機構客戶帶來哪些選擇？
• 與 LMAX 計畫建立的連結，如何讓客戶在不將 RLUSD 轉入交易平台的情況下，將其用作交易抵押品？

主要內容

渣打銀行杜拜分行現已在 XRP Ledger 上提供 RLUSD 的機構託管服務。RLUSD 是 Ripple 與美元掛鉤的穩定幣。這項服務讓符合資格的機構客戶可以選擇由受監管的銀行託管這項數位資產。此舉也為穩定幣在金融服務領域日益普及的趨勢再添一項發展；客戶可能同時需要進入數位資產市場，以及成熟的資產保管安排。

這項公告包含一項已啟動的託管服務，以及另一項尚在規劃中的交易抵押品安排。渣打銀行與 LMAX Group 計畫和 Ripple 合作建立一套機制，讓客戶可將存放於渣打銀行的 RLUSD 用作 LMAX 平台交易的抵押品。抵押品功能目前尚未上線。銀行表示，這項安排仍須完成文件作業與測試，並符合監管要求及取得內部核准。

LMAX 是提供外匯與數位資產交易服務的機構級交易平台。按照提議中的安排，客戶不必將 RLUSD 轉入該平台，就能以其支援交易活動。相反地，渣打銀行會繼續託管這些代幣，而交易平台則會在計畫中的服務完成並獲得核准後，承認其價值作為抵押品。

核心概念是將託管與交易執行分開：銀行負責保管代幣，交易平台則可能接受其價值作為交易的支援。對於想在交易中使用穩定幣、但不希望直接將資產留在交易平台的銀行、基金及其他機構而言，這項區分可能相當重要。這並不代表可以免除營運控管、法律文件或監管審查；這些條件仍是提議中安排的一部分。

根據來源資料，渣打銀行管理的資產接近 $450 billion。該行的參與讓一家大型國際銀行加入新興模式，將受監管的託管服務與數位資產交易基礎設施相連。然而，銀行規模本身並不能說明客戶會多廣泛地使用這項服務；抵押品連結實際上能否提供，也取決於服務是否完成及取得相關核准。

市場參與者指出，受監管的託管服務是機構級數位資產基礎設施的重要組成部分。新加坡加密貨幣投資銀行 Areta 亞太區主管 Joseph Goh 表示：「與全球系統重要性銀行相連的受監管託管服務，正成為數位資產領域最有價值的基礎設施之一。」他的看法反映出，機構在評估數位資產產品時，可能會一併考量託管安排，以及交易與結算能力。

渣打銀行數位資產、證券服務及交易服務全球主管 Waqar Chaudry 表示：「機構客戶希望參與數位資產市場，同時不在資產保管或風險管理方面有所妥協。」他的說法凸顯機構進入這些市場時關注的兩項議題：資產保障與交易相關風險管理。計畫中的 LMAX 安排旨在處理託管與抵押品之間的關係，但最終設計及實際運作仍須符合所述條件。

此舉也是 Ripple 努力將 RLUSD 打造成機構結算與抵押品資產的一環，而非將其用途限於支付或現貨結算。今年 1 月，Ripple 提供 LMAX $150 million 融資，作為將這款穩定幣納入該集團基礎設施（包括機構交易）的計畫之一。杜拜託管服務與計畫中的抵押品連結，都是這項更廣泛布局的相關發展，但兩者並不相同：託管服務目前已提供，LMAX 抵押品功能則仍在規劃中。

若順利完成，LMAX 連結將為 RLUSD 增添另一個進入機構交易所用抵押品系統的可能途徑。抵押品安排可透過提供支持部位或交易的資產來支援交易。若將穩定幣存放在銀行，客戶可能得以將託管與交易功能分開，但仍須視各方最終的技術、法律及監管安排而定。來源資料未提供資格條件、具體抵押條款或推出時間的細節。

渣打銀行持續在多個金融中心擴展數位資產託管業務。上週，該行表示計畫為新加坡的機構客戶提供特定加密貨幣、穩定幣及代幣化實體資產的託管服務。今年稍早，該行已全數收購 Zodia Custody。該行也在 8 月成為首家分銷香港兩種受監管穩定幣之一的銀行。綜合來看，這些發展顯示該行正努力拓展各市場的託管及相關數位資產服務，但各地提供的具體服務仍會因地點與資產而異。

對於評估杜拜服務的客戶而言，關鍵的實務區別在於哪些服務已經提供，哪些仍處於規劃階段。渣打銀行杜拜分行目前已向符合資格的機構提供 RLUSD 託管服務。相較之下，將存放於銀行的 RLUSD 用作 LMAX 抵押品的功能，仍取決於後續工作與核准。清楚區分這兩者，有助於避免將計畫中的基礎設施連結誤認為已投入運作的交易服務。

重點摘要表

接下來……

機構級穩定幣服務的下一階段，將取決於金融機構能否有效串連託管、結算與交易，同時對資產及風險維持明確的控管。對 RLUSD 而言，計畫中的 LMAX 安排將是重要考驗，可檢視存放於銀行的代幣能否在不轉入交易平台的情況下，於交易環境中獲認可為抵押品。其進展將取決於實務測試、文件作業，以及銀行所指出的監管與內部核准。

更廣泛來說，機構與監管機關可能需要進一步探討哪些標準能讓這類連結可靠運作。後續工作包括如何評估及監控抵押品、如何驗證指示、如何劃分營運責任，以及服務或交易平台發生中斷時如何保障客戶資產。來源資料並未說明這些事項將如何處理，因此仍有待最終設計與實施階段釐清。

進一步發展可互通的託管系統、透明的穩定幣結算流程及一致的風險管理實務，將有助於判斷機構級數位資產服務能否負責任地擴大規模。杜拜託管服務已是具體進展，而 LMAX 抵押品連結仍是有待符合條件的提案。明確區分這些階段，有助於評估哪些方面已經改變，以及機構可能仍須查證哪些事項。

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