Jassy 看好 AWS 大舉投資後成為兆美元企業

目錄

• 你可能會想知道
• AWS 的成長抱負與投資計畫
• 重點摘要表
• 後續展望……

你可能會想知道

• 為什麼 Amazon 認為現在大舉投資基礎設施，有助於 AWS 成為兆美元企業？
• 投資人如何權衡 AWS 快速成長與 Amazon 計畫支出的龐大規模？

AWS 的成長抱負與投資計畫

Amazon 執行長 Andy Jassy 已明確表示，他相信 Amazon Web Services（AWS）最終能成為營收達兆美元的企業。在週四的 Amazon 季度財報電話會議上，他重申了這項抱負，並將其描述為一項長期願景，仰賴公司的投資、持續的產品開發，以及對雲端運算與人工智慧服務的需求來實現。

「我們在 Amazon 打造的事物前所未見。從來沒有一家企業的年營收達到兆美元，」Jassy 說。他的發言反映出這個目標的規模，也指出 Amazon 認為要達成目標仍須付出大量努力。AWS 必須持續擴建基礎設施並拓展服務，同時服務愈來愈希望在雲端執行核心技術工作負載與 AI 應用程式的客戶。

在 AWS 接近這個營收規模之前，Amazon 預期將投入大量資本，建置支援未來成長所需的基礎設施。Jassy 表示，公司仍預期3cspan style="color: #d43d3d; font-weight: bold;"3c2026 年現金資本支出約為 $220 billion3c/span3e，其中大部分將用於 AWS。他也表示，Amazon 預期 2027 年的支出會大幅增加，並稱公司清楚知道如何從這筆投資中獲得財務回報。

計畫中的支出已成為投資人關注的重要焦點。今年 Amazon 對 AI 基礎設施的投資受到檢視，週四的電話會議上，分析師也一再要求 Jassy 說明支出規模。他們的問題聚焦於預期中的成長是否會實現、哪些訊號支持公司的信心，以及 Amazon 最終可能取得多少利潤率。

Jassy 的回應是，Amazon 正在投資，以把握雲端需求發展中一個格外重要的時期。在他看來，AI 帶來了歷史性機會，因為 AI 服務仰賴運算基礎設施，而其中很大一部分由雲端服務供應商提供。他認為，預先建置容量能讓 AWS 隨需求發展為客戶提供服務，而不是限制自身的成長能力。

AWS 最近的業績是支持這項策略的理由之一。營收較去年同期3cspan style="color: #d43d3d; font-weight: bold;"3成長 39 percent3c/span3e，穩定成長的趨勢已連續維持第六個季度。Jassy 也預測，AWS 不只明年會成長 40%，2028 年也會如此。這些數據支撐公司的論點：追加投資是為了因應已快速擴張的業務。

Jassy 將 AWS 描述為一項3cspan style="color: #d43d3d; font-weight: bold;"3年化營收運行率達 $184 billion3c/span3的業務，同時強調他相信其發展機會仍極為可觀。他將成長前景歸因於幾項因素：AWS 持續創新的步調、新的核心與 AI 功能、企業希望在 AWS 執行核心及 AI 工作負載，以及 Amazon 每年新增的容量。

基於這些因素，Jassy 表示，Amazon 認為 AWS 在 2027 年和 2028 年每年都能成長超過 40 percent，並在未來 5 到 10 年成為營收達兆美元的企業。這項預測十分雄心勃勃，仰賴客戶需求持續、AWS 有能力提供所需容量，以及基礎設施投資能帶來回報。這也是一項長期目標，並非宣稱該業務已接近這個營收規模。

Jassy 補充說，企業採用 AI「還處於非常早期的階段」。這項限定對 Amazon 的論點很重要。如果企業持續採用 AI 工具，並將更多工作負載轉移到雲端平台，AWS 就有機會拓展客戶群，並增加其銷售的運算容量。Jassy 表示，到目前為止，Amazon 的「策略奏效」，並以公司的成長及其服務需求為佐證。

被問到 AWS 為何需要如此大規模的投資才能成長時，Jassy 將 AI 熱潮形容為「一生一次的機會」。他主張，這項機會值得現在投入大量資金，而不是採取更謹慎的做法，導致 AWS 缺乏足夠容量。他說：「我們將持續投資，以保持領先地位。」他還表示，Amazon 有能力為這項計畫提供資金，並相信這將永遠改變 Amazon 的規模與營收。

這份信心並未消除投資人對短期成本的疑慮。Amazon 股價週四盤後交易下跌約3cspan style="color: #d43d3d; font-weight: bold;"36%3c/span3。跌幅顯示，部分投資人仍對 Amazon 計畫支出的金額，以及財務回報的時機與規模保持謹慎。核心問題不只是 AI 需求是否會成長，也包括 AWS 能否將這些需求與擴增的容量轉化為有利可圖且持續穩定的營收。

整體雲端產業也面臨類似的機會與不確定性。AI 服務仰賴雲端基礎設施，因此 AI 熱潮可能增加對雲端服務供應商所銷售底層運算資源的需求。與此同時，供應商必須大舉投資設施與容量，以滿足這些需求。Amazon 並非唯一積極支出的業者，其他雲端公司也回報了顯著成長。

例如，Microsoft 最近公布了另一波創紀錄的營收成長，主要由其雲端業務帶動。該公司也投入了大筆資金。這項比較顯示，投資挑戰是整個產業共同面對的：雲端服務供應商正為不斷擴大的 AI 市場布局，而投資人則評估快速營收成長能否證明大筆資本承諾是合理的。

對 Amazon 而言，短期取捨尤其明顯。公司在尚無法精確判斷需求與回報將如何隨時間發展之前，就已投入巨額資金建置 AWS 基礎設施。Jassy 的論點基於這樣的看法：容量、創新與企業採用將相互促進——更多基礎設施支援更多工作負載，有用的服務吸引客戶，而客戶需求則能帶動進一步成長。隨著投資到位、市場持續發展，這一連串因素是否能帶來 Amazon 預期的財務成果，將會逐漸明朗。

重點摘要表

後續展望……

AWS 的下一階段將考驗其基礎設施擴建能否跟上企業需求，並帶來足以令投資人滿意的回報。Amazon 押注 AI 採用與雲端工作負載將持續擴大，同時也承認企業採用 AI 仍處於早期階段。其支出計畫讓公司得以大規模追求這項機會，但最終結果將取決於客戶需求、執行成效，以及新增容量的財務表現。目前，Jassy 的兆美元願景仍是一項由大量投資支撐的長期抱負，也是一項投資人將持續對照成本與成果加以評估的預測。